原文：https://medium.com/@poporuii/critiquing-depin-false-hope-or-real-dawn-cce8932c0872
作者：@Rui
随着对现实世界应用的日益重视和 Solana 的兴起，DePIN 在 2024 年重新获得了巨大的人气。然而，DePIN 并不是一个新概念。在我看来，DePIN 的本质是将参与者变成利益相关者的代币经济模型，而不是创造新的生产力。
在之前的牛市中，Arweave、Filecoin 和 Helium等项目脱颖而出，而其他许多项目表现不佳，价值甚至跌至零。现在，我们接近下一个牛市的风口浪尖，我们面临的挑战在于辨别昙花一现的风潮和真正可持续的创新，这些创新将引领我们进入现实世界应用的新时代。
这篇文章旨在对 DePIN 的过往缺点进行中肯的分析，探讨监管障碍、需求不足、有缺陷的代币经济学和 Rug 风险等领域。尽管如此，它也展示了这一领域的巨大前景，包括克服利润率、价值锚、代币激励和强大的社区参与。我将提供一个 DePIN 评估框架，以及 DePIN 项目的详细案例研究。希望这篇文章能为读者提供洞见和工具，以在 DePIN 领域更好的构建、研究和投资。
内容
多年来，区块链领域一直专注于基础设施开发，强调扩展解决方案（Layer2s、数据可用性）、隐私增强（零知识）和用户体验改善（账户抽象），为大规模应用做准备。现在比以往任何时候都更加明显地需要现实世界的大规模应用。致力于合规的交易所和 ETF 进入传统市场等举措取得了重大进展，并为我们铺平了道路。
DePIN 不是一个特定的领域，这个术语最初由 Messari 提出，是去中心化物理基础设施网络（Decentralized Physical Infrastructure Networks）的缩写。它代表了一个由代币激励的社区驱动的去中心化硬件网络。其主要目标是取代垄断巨头，并使用原生代币将参与者转变为网络的利益相关者。自上一轮牛市以来，AI/ML、5G、WiFi、带宽、车载、能源等高价值领域出现了显著扩张。
那么，DePIN 在这个领域中带来了什么新东西呢？
资产：类型、分布、交易方式
纵观成功的加密项目，通常以具有通用属性的资产为特色，并不断完善这些资产的功能和使用场景。DePIN 项目可以合并物理资产，将硬件提供的服务或收集的数据转换为代币化资产。这种代币化促进了无许可的交易和质押，为更广泛的金融活动铺平了道路。
参与者：角色、数量、粘性和关系
DePIN 通过多样化的角色来增强生态系统，创建一个由硬件制造商、矿工、网络应用程序、用户等组成的有凝聚力的网络。减少进入壁垒和扩大地理覆盖范围吸引了更广泛的参与者。更重要的是，DePIN 通过加密资产将所有相关方转变为利益相关者，促进了劳动贡献和消费。这种方法确保了持续的参与，增加了生态系统的粘性，并超越了传统的、简单的买卖关系。通过促进复杂的互连，DePIN 大大增强了其生态系统的稳健性和可持续性。
场景：溢价、频率和可扩展性
DePIN 立足于真实场景，满足现有需求。除了关注加密投资者之外，该网络的通用价值还可以从购买者的数量、每笔交易的价值和交易频率中得到。如果这些因素中的任何两个表现出色，就可以取得成功。例如，5G 用户群庞大，美国大约有 1 亿多人每月支付一次 80 美元。虽然与 5G 消费者相比，单个人工智能公司可能代表的交易量较小，但在广泛需求的推动下，这些高频高价值交易凸显了巨大的机会。
除了初始优势，还有几个关键因素值得关注：即使供应充足，实现产品与市场的契合仍然是成功的关键;实施确保分区容忍度和抗审查性的协议设计对于避免新形式的审查至关重要;此外，必须精心制定激励措施，以避免不可持续的通货膨胀。我们将在下面更详细地探讨这些方面。
这部分研究了其五个参与方的角色和目标：硬件制造商、托管商（为了便于记忆称为矿工）、网络提供商（协议）、运营商和最终用户。
硬件制造商：提供服务或收集数据的物理设备
制造商演进：
从集中式、有门槛的制造商过渡到无许可的系统是一个自然的演进过程。最初，依靠单个实体来生产可靠的硬件是合理的。然而，为了防止单一供应商形成垄断威胁或网络增长的瓶颈，向更多合格的硬件制造商开放生态系统是明智的。最终，开放市场可以促进充分竞争，以公平的价格向矿工提供最好的产品（例如 Helium HIP19）。
矿工：将硬件作为网络节点运行的实体
成本考虑：
矿工成本，包括硬件、接入、维护和运营（如果适用）费用。与网络相关的时间和注意力成本也很重要。
奖励制度：
搭建物理网络后，矿工会看重奖励方式，计算投资回收期。对测试版的直接激励对旷工很有吸引力，此外，协议也应该遏制疯狂的通货膨胀，纳入强大的通货紧缩设计和质押机制，以确保矿工的长期收入。许多项目都采用了Burn-Mint-Equilibrium(BME)模型。
用户体验：
这个过程应该简单直接，降低参与者的学习曲线，从而实现一个低门槛和可扩展的网络。
协议：网络的协调核心
Price Structure: 价格结构：
商品化服务的价格在协议层面是固定的，而决策应谨慎做出以实现可持续性。以 io.net 的定价模型为例：价格受 web2 竞争对手价格、高峰时段、硬件性能、互联网带宽、加密收益等多维度因素影响。
规则透明度：
奖励机制应该是透明的，公众可以了解。即使在链下，执行的结果也应该是可验证的，并最终使整个过程自动化。链上自动化是最佳选择，可以保证公平性，但它可能会牺牲灵活性来换取持续发展。
数据完整性和真实性：
建立透明可验证的程序，从硬件获取数据，将其上传到数据库，并将其体现在奖励中。
安全措施：
预测恶意行为并实施随机活体检查和有效数据验证等措施。可能涉及 KYC（了解您的客户）流程，并且声誉系统可以奖励诚实行为同时惩罚不诚实行为。
隐私与合规：
从参与者那里收集数据可以提高协议的稳健性和效率，但会带来隐私风险。在只收集必要数据的同时，项目还应考虑实施零知识证明（ZKP）。
运营商：将网络资源打包成服务的实体
运营商实体多样性：
起初，可能由网络基金会中的单一运营商设置冷启动的架构。随着时间的推移，允许更多运营商加入可以扩大市场覆盖范围，最大限度地利用矿工资源，并实现充分竞争。
收入模式：
除了向矿工支付费用，运营商通常会对打包服务收取费用。运营商可以用利润在营销上增加投入，补贴用户等等。
购买者：网络用户
目标和需求：
不同的用户有不同的目标，例如成本效益、节省时间、安全性、可访问性或性能。网络应有效地满足这些基本需求。
用户体验：
无缝的接入和付款流程至关重要。用户是否需要了解加密货币取决于服务设计，但目标应该是简化交易，将法定支付选项与加密货币相结合。
DePIN 项目差异很大，但是为了更好地理解，我们可以按目的、类型和市场对 DePIN 项目进行分类。
目的
计算：
这包括使用计算系统处理和交流信息。例如，Rollup 解决了区块链的计算挑战，而去中心化的 GPU 和 CPU 资源则满足了链下计算的需求。
存储：
存储项目可确保保留数据以供将来检索和使用。这个更广泛的概念包括Arweave和Filecoin等文件存储解决方案，以及KwilDB等数据库。
网络：
网络项目有助于通过网络获取和传输真实世界的数据，实现不同节点之间的通信并将它们连接到用户。通常，项目利用物联网传感器和无线网络来收集数据并提供服务。
类型
服务网络：服务是核心资产
服务网络的核心是有效利用未使用或可用的资源来提供服务。该协议聚合用户的需求，将其与矿工的资源相匹配，并相应地分配任务。 示例包括 io.net，它将 GPU 资源与 AI 公司连接起来; Helium，将小型蜂窝主机与 5G 用户连接起来; Teleport 将司机与乘客联系起来。
数据网络：聚合数据是核心资产
数据网络鼓励数据贡献以积累大型数据集。它们标准化数据格式，确保数据的有效性和质量，并且可能涉及数据清理和训练，然后再将它们包装成数据集、API 或其他格式用于商业用途。 例如，DIMO收集车辆数据，以获得对保险或天然气公司有用的见解; Hivemapper 捕获街道图像，为运输和智慧城市项目创建地图数据。
市场
AI 和 ML：
全球 ML 市场规模预计将从 2023 年的 260.3 亿美元增长到 2030 年的 2259.1 亿美元。web3 中的 AI/ML 机会在于数据、计算和模型。在数据方面，像 grass 这样的项目使 AI 公司能够大规模共享带宽，以大规模获取数据;对于计算，与 web2 相比，io.net 等项目以更低的成本汇集数据中心计算能力;对于模型，像 Bittensor 这样的项目支持模型的资产化。
5G：
2023 年全球 5G 市场规模为 843.1 亿美元。向 5G 的过渡需要更多的蜂窝基站，而 web2 垄断企业获得了可观的利润空间。DePIN 5G 项目，如 Helium，旨在通过利用小型蜂窝、免费频段和 eSIM 卡来构建分散的、负担得起的网络。
车辆：
预计 2023 年汽车市场规模将从 1452.4 亿美元增长。DePIN 车辆网络通过专门的硬件和软件收集数据，为保险、维护、天然气和其他业务提供有价值的见解。像 DIMO 这样的项目利用代币激励司机共享数据。
打车：
2023 年全球网约车服务市场价值达到 1766 亿美元。DePIN 网约车服务通过使用代币促进增长、提供公平的定价以及比 Web2 中介机构更低的交易费用，颠覆了网约车市场。著名的项目包括 Teleport 和 Drife。
地图：
2022 年全球数字地图市场规模估计为 181.8 亿美元。DePIN 地图项目通过用代币奖励社区贡献来解决数据碎片化和对主要科技公司的过度依赖，提供公平的数据共享模型。示例包括 Hivemapper、2blox 和 Natix。
目前，大多数 DePIN 项目仅将代币置于链上，而大部分功能处于链下状态。自 2023 年 4 月起，Helium 已从其专有的区块链过渡到 Solana。这一转变主要是为了应对维护成本和可扩展性挑战的需求。DePIN 项目的特性，包括小额且频繁的交易以及及时奖励，需要一个快速、成本效益高且可扩展的区块链基础设施。
对于通用区块链，性能、成本和生态系统至关重要：
另一方面，DePIN 专用区块链正在受到关注。这些区块链解决了数据可信度、身份管理和可验证性等关键问题。通过提供自动化和可验证的数据，DePIN 项目可以节省重复的运营工作，避免风险，并更好地专注于网络开发。
IoTeX 作为 Layer 1 区块链，推出了其 Layer 2 解决方案“W3bstream”，该解决方案可实现安全的物联网数据收集，利用灵活的数据可用性层，将大量链下数据聚合为可验证的零知识证明（ZKP）并触发链上交易。
Peaq 是用于 DePIN 的多链 Layer1 区块链。在低成本、高交易速度的同时，它还提供模块化 DePIN 功能，如多链机器 ID、支付、基于角色的机器访问、三层数据验证、AI 代理、数据存储和索引。Peaq 与 Wormhole 整合流动性，并与博世等相关合作伙伴建立了牢固的关系。Peaq 将于 2024 年推出。
监管难度：
在物理领域管理网络需要驾驭无数的法规，可行性和成本因市场而异。例如，叫车项目必须管理差旅数据，遵守当地治理报告要求，并遵守人身安全标准。同样，5G 项目在不同国家/地区也受到不同的许可法规的约束。
Helium 的 LoRa 规范
需求难题：
供给侧的增长并不能保证需求侧的采用。DePIN 项目利用代币来快速激励矿工扩张，接入费用通常再投资以提高网络价值。然而，没有相应用途的供应过剩可能会有问题。为了防止这种情况，确保每个项目真正适合产品市场至关重要。此外，有效的营销、销售策略和业务发展是与大型 Web2 供应商竞争的关键。
DePIN 项目用户，https://dune.com/metalight/dewi-project-users
代币经济矛盾：
DePIN 项目通常从第一天起就有他们的代币，其机制的设计是成功的关键决定因素。然而，这种代币经济学专业知识对源自 Web2 制造商的项目提出了挑战，他们倾向于依赖先例来制定他们的代币策略。有时，他们往往会采取大规模激励措施来吸引参与者，从而导致不可持续的通货膨胀。工作代币模型（Stake for Access）通常用于具有固定协议级服务费用的商品化服务。BME（Burn-Mint-Equilibrium）可以采用双代币系统，将可交易的、寻求价值的代币与与法币挂钩的支付代币相结合，允许为服务提供固定的法币定价。
某著名 DePIN 项目的代币价格
性能注意事项：
中心化具有集中协调、适应性强和高性能等优点。尽管去中心化项目可以以其较低的费用吸引人们的注意力，但与中心化服务的性能相匹配仍然是一个重大的不确定性。以共享 GPU 为例，与数据中心相比，GPU 在不同位置的分布使将它们整合到单个集群中的任务变得复杂，从而导致密集型 ML 应用程序的潜在延迟。如果分散式系统无法实现与集中式服务的性能同等，那么它们的成本优势将不足以提供有竞争力的替代方案。
Akash 仪表板
难以建立护城河：
这一挑战在商品化服务中尤为严重，在商品化服务中，标准化和可互换的产品使供应商和客户都可以轻松切换网络以追求更好的收入或更低的费用。即使在 Web2 业务中，这种缺乏强大护城河的情况也很明显。然而，某些因素可以创造竞争优势：确保先行者地位以建立品牌知名度，提供最佳用户体验，以及开发专有的、受专利保护的软件或硬件。
Helium 5G 与 RedPocket 5G
RUG 售卖叙事：
与其他领域不同，DePIN 参与者（矿工）通常需要最初在硬件上投入大量资金才能开始获得奖励，尽管这可能因用例而异。这带来了潜在的欺诈风险，基金会可能会发布一个有前途的路线图，建立一个叙事，请有影响力的人推广和销售其硬件，然后突然把钱砸掉并消失。
某 Rug 项目的价格趋势
你的利润空间就是我的商业机会：
Web2 是 FAT。在当前的 Web2 格局中，亚马逊和 Microsoft 等大公司享有高毛利率。DePINs 可以通过使个人和较小的实体与这些巨头竞争来破坏这种状况。通过利用这一利润空间，DePIN 可以提供更具成本效益的解决方案，削弱老牌企业的高利润模式，并将节省的成本返还给用户。
价值锚定以最小化泡沫：
DePIN 通过硬件设备、服务和数据提供了切实的价值。这种实际的效用充当了稳定因素，锚定了商业模式并缓解了投机泡沫的风险。通过提供现实世界的应用和益处，DePIN 确保了一条稳固和可持续的增长路径。
代币作为业务助推器：
社区驱动、自下而上的方法：
通过利用社区驱动的模型，与传统的自上而下的方法相比，DePIN 可以实现更具成本效益和敏捷性的开发。这种草根策略不仅降低了成本，还增强了用户对平台的参与度和投资意愿，创造了一个忠诚和活跃的社区。
简而言之，Helium Mobile 正在应对广阔的美国 5G 市场，该市场现已扩展到墨西哥，是 DePIN 领域的先驱和最大的市场之一。它是 Solana、DePIN 和 5G 创新的重要举措。Helium Mobile 提供每月 20 美元的 5G 计划，目前为美国超过 43,000 名用户提供服务。其 BME 方法、通货紧缩代币模型和挂钩法币概念为众多项目开创了先例。
背景：
Helium 是 DePIN 网络的先驱和最大的网络之一，最初于 2019 年推出以应对物联网挑战。通过有效的代币激励，它在短短两年内成为世界上最大的物联网网络，在 182 个国家/地区拥有超过 100,000 个热点。在上一轮牛市的巅峰时期，其 FDV 达到 117 亿美元，彰显其强大实力。尽管物联网需求量存在争议，Helium 仍在继续探索和开发。2022 年，它通过两个子 DAO 进军物联网和移动领域，并开始专注于 5G 热点市场。与 T-Mobile 合作增强了网络可访问性，并在 2023 年迁移到 Solana，巩固了其作为该平台上主要 DePIN 项目的地位。截至 2024 年 1 月，Helium 已部署了 8,000 个 5G 热点，每月拥有超过 43,000 名 5G 用户。
网络：
社区驱动的 5G 服务为什么成为可能？
AT&T、Verizon 和 T-Mobile 等传统 5G 提供商主导着美国无线市场，在频段许可和基础设施方面投入了巨资。然而，DePIN 5G 通过三个关键发展开始崭露头角：eSIM 技术的兴起，允许用户无缝切换到虚拟提供商;CBRS 频段可供公众使用，无需昂贵的许可证;以及个人可以托管的小型蜂窝的出现，在密集部署时提供足够的覆盖范围。
Helium 5G 网络的目标是什么？
考虑到小型蜂窝的覆盖范围有限（仅覆盖 100 码到一英里），完全取代传统的 5G 网络是不可行的。相反，Helium 的 5G 网络旨在作为补充漫游服务，尤其是在人口稠密的地区，以提供更实惠的连接方式。
Helium 网络如何工作？
该网络由五个角色组成：硬件供应商、矿工、网络、运营商和用户。供应商生产和销售 5G 热点，矿工以 1000-2598 美元的价格购买并运营这些热点，为网络覆盖做出贡献。矿工因其积极有效的服务而获得奖励。网络管理这些节点，并将数据价格保持在 0.5 USD/GB。运营商Nova Labs 将这种基础设施打包成一项用户服务，为用户提供每月 20 美元的 5G 订阅计划。
代币：
代币类型：
Helium 使用$HNT 作为代币，用户使用网络需要烧掉$HNT 以获得数据信用（DC），这是一种与美元挂钩的货币。$MOBILE 和$IOT 代币则用来奖励其子 DAO 的参与者。
$HNT 和 BME：
$HNT 的上限为 2.23 亿，每两年减半一次。到 2064 年，使用量最终将减少到每月 1 HNT。为了避免耗尽奖励，Helium 采用了 Burn-and-Mint Equivalence（BME）方法，并确保不会超过最大供应量。用户必须购买$HNT 并将其销毁以获得数据积分（DC）才能使用网络。然后，燃烧的$HNT 被回收到排放池中。为了施加通缩压力，设定了一个上限，确保任何超过净发行量 1%（目前为每天 1644 个）的销毁代币被永久移除。
$HNT 和$MOBILE：
$MOBILE 的价值以$HNT 为基础。$HNT 的每日铸造包括净排放池中的回收量和新排放量，会全部分配给各个参与者。大约 30% 归投资者所有，其余部分根据 DC 消耗、热点数量和 ve-HNT 持有量组合而成的公式在两个子 DAO 之间分配。这种分配机制决定了对 MOBILE DAO 金库的分配，从而影响$MOBILE 的价值。
$MOBILE: $MOBILE：
$MOBILE 直接影响参与者的奖励，最大供应量设定为 2500 亿，每两年减半。每日释放分配如下：20% 给运营商（Nova Labs），4% 给预言机，60% 给硬件供应商和矿工，10% 给地图贡献者（共享位置的用户），3% 给质押者，3% 给运营资金。
理论飞轮效应：
更高的$HNT 价格会提高$MOBILE 的价值，会增加矿工和测绘者的奖励。这鼓励了更多的参与者加入，导致更多的$HNT 被销毁，进一步推高$HNT 的价格，为生态系统的增长和价值创造一个积极的反馈循环。
本质：
虽然投资活动可以显著影响网络估值，但网络的可持续增长从根本上取决于增加用户基数和矿工参与度。
目前，作为唯一的网络运营商，Helium Mobile 提供每月 20 美元的计划，其中包含大约 43,000 张激活的 SIM 卡，估计每月收入为 860,000 美元（并不精确，因为不包括每月 5 美元的迈阿密计划）。然而，根据链上数据，只有 8%-15% 的收入为网络的收益做出了贡献。假设运营商有足够的资金用于营销和支付 T-Mobile 合作伙伴关系等费用，那么吸引用户的策略包括有吸引力的 20 美元无限制 5G 优惠。此外，他们还推出了创新的激励措施，对分享其位置的用户给与$MOBILE 奖励，该计划的用户参与率为 88%。这些$MOBILE 代币可用于抵扣订阅费用。转介计划是另一种正在使用的策略。
矿工主要关心的是投资回报和奖励。矿工的初始成本，包括硬件购买和设置，从 1,025 美元到 2,624 美元不等。网络里拥有 7,672 个活跃热点，这是矿工产生的重要价值。然而，由于$MOBILE 的波动性，回报波动很大;例如，2023 年 11 月矿工的平均日收入约为 12.47 美元，在 2023 年 12 月随着 Solana 的价值飙升而飙升至 147.63 美元，但随后又有所下降。为吸引更多旷工加入，需提高$MOBILE 的价值，从根本上取决于提升$HNT 的价值，创造购买场景，以及探索其他策略来提振购买需求。
概括来说，io.net 瞄准了人工智能机器学习市场，尤其是 GPU 即服务市场。与 AWS 和 Goggle Cloud 等 web2 提供商相比，它的高端 GPU 价格便宜约 82%，并且在 web3 竞争对手中它的 GPU 数量最多，尤其是高端 GPU。它引入了类似于 Helium 的 BME。
背景：
机器学习作为人工智能的基本算法，正在经历显著的市场增长。机器学习训练和推理领域涉及 CPU、ASIC 等计算元素，尤其是 GPU，它们是最基本的资源。然而，大规模机器学习所需的高端 GPU 供应明显短缺。因此，许多 AI/ML 企业，尤其是那些缺乏必要基础设施和专业知识的企业，越来越多地转向云 GPU 服务。这些服务提供了一种既经济又实用的租赁模式，用于运行机器学习任务。
网络：
为什么 web3 云 GPU 服务有用武之地？
“你的利润空间就是我的商业机会”，io.net 的价格为 A100（$0.89/小时），522 RTX 3090（$0.38/小时），301 RTX3080（$0.23/小时），8426 张照片 RTX A6000（$0.75/小时），1988 张照片 RTX，A4000K8S（$0.23/小时）。以 A100 为例，比谷歌 Cloud 便宜 82.45%，比亚马逊 AWS便宜 82.62%。
io.net 的目标是什么？
旨在成为全球最大、最具成本效益的 GPU 云服务商，为 AI/ML 训练/推理提供无限的可扩展性。
io.net 网络是如何运作的？
io.net 聚合未充分利用的资源（如独立数据中心、加密矿工和 Filecoin、Render 等加密项目）的 GPU 来解决成本和可用性问题。GPU 算力会加入 GPU 池，池子按其速度、位置、芯片制造商和型号对 GPU 进行分组，GPU 不仅可以获得实际工作奖励，还可以获得用于推理的空闲奖励。消费者可以在 90 秒内创建一个集群：首先，创建一个自定义 GPU 集群，使用 Sphere 支付，并使用 VSCode 部署 ML 任务，监控执行进度。
